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丙烯运 行规律能否被打破 出乎预料行情再演绎?

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丙烯运 行规律能否被打破 出乎预料行情再演绎?

发布日期:2018-01-20 15:33 来源: 点击:339

    涂料厂家的小编表示2014年以来,丙烯市 场可谓经历了过山车一般的行情,价格重心大起大落,市场格 局也在不断发生变化。2014-2015年,丙烯市 场经历了为期两年的大跌行情;2016-2017年,丙烯行情出现反转,价格连涨两年。2018年伊始,市场关 注的焦点集中到了今年的市场会如何运行;通过对于原油、供需面 及国家政策等多种因素的分析,2018年丙烯 市场将进入平稳周期,价格重 心维持相对高位,价格波 动空间将逐步缩小。当然,市场是 存在意外因素的,这在一 定程度上会增加市场的不确定性。


    2014年至今,国内丙 烯市场整体呈现V字走势,大致可 以分为两个周期。第一个周期为2014-2015年,这是一 个行情持续下行的周期;无论是 供需面还是宏观面都偏弱,丙烯追 随市场大势而持续回落。第二个周期为2016-2017年,这是一 个行情持续反弹的周期;基本面逐步好转,国家政 策也带来一定利好,丙烯价 格重心重回三年前的水平。


    回望近 四年以来的行情,能够发现,下行周期为期两年,而到目前为止,上行周 期也同样为两年。那2018年的市 场行情就尤为引人关注,因为不管如何运行,势必打 破前四年的市场运行规律。


    那么,2018年丙烯 市场到底将如何运行呢?这就需 要从多方面角度来分析。


    角度一:国际油 价将会如何调整?


    提到丙烯,我们就 不得不提一下原油,原因不用过多解释。2017年下半年以来,国际油价持续回升,目前价 格已经涨至近三年以来的最高点。促进油 价持续上涨的原因有多种,全球经济持续复苏、EIA库存持续下降、中东地 区政治局势动荡不断等都对国际油价起到有力的支撑。国际油价的持续推涨,对于丙 烯市场价格的不断上行带来了强有力的成本支撑。


    那么,问题来了,2018年国际 油价将会如何变化呢?目前市场众多纷纭,就连OPEC与IEA给出了不同的看法。OPEC持乐观态度,认为该 集团及其盟友的减产协议将最终消除过剩的石油库存;而EIA则较为悲观,认为供 给过剩的局面在2018年不会有大的改变。的确,国际油 价影响因素错综复杂,虽然诸 多机构普遍看好2018年世界 经济将继续复苏,中东地 缘政治风险也将加剧;但美国 页岩油的潜在风险依然持续存在,减产协 议执行力度也有待观察。在国际油价这一方面,2018年中长 期维持偏多判断,不过预 计油价上行空间将有限,窄幅震 荡上行或将是主流走势。


    角度二:丙烯供 需面将如何变化?


    其实供 需面的分析前面也比较多了,在这里 主要讲一下供需面的一些发展规律。


    首先,供需地 区不平衡状况仍在延续,并且有加剧的趋势。从中国丙烯市场来看,山东及 华东是重点区域,原因就 在于这两个地区丙烯持续存在供应缺口。2018年,山东地 区丙烯及下游新增产能皆较为有限,供需格 局不会发生明显变动。而华东 地区则明显不同,丙烯意 向新增产能基本没有,但下游 意向新增产能众多,因此当 地供应缺口有进一步扩大趋势。从山东 及华东丙烯市场角度出发,2018年丙烯市场偏乐观。


    其次,一体化趋势仍在延续。近年来,丙烯及 下游新增产能多数为一体化装置,丙烯自 用量增长速度远快于商品量的增长速度。2018年,这种趋势仍在延续,煤制烯 烃装置自然不必多言,下游基本配套PP粒料装置;另外一 个值得重点关注的项目就是中海壳牌二期,不仅丙烯产能庞大,而且配 套下游产品众多,包括PP粒料、正丁醇、辛醇及丙酮等。一体化的装置,丙烯作为中间产品,对于市 场影响相对有限,更多的 是通过终端产品对丙烯市场形成倒推的影响。


    第三,丙烷脱 氢意向新增产能依然有限。为什么 要把丙烷脱氢单独拿出来呢?因为通 过近几年的实际情况来看,丙烷脱 氢对于丙烯市场行情的影响无可替代。虽然目 前已投产的丙烷脱氢装置基本都有配套下游,不过却 都不是完全配套,都会有 一部分丙烯外放。并且目 前已投产丙烷脱氢装置集中在华北、山东及华东地区,丙烯外 销量集中在山东及华东地区。前面我们也提到了,山东与 华东是国内最重要的丙烯市场,因此丙 烷脱氢的影响力度被无限放大。另外,丙烷脱 氢单套装置产能巨大,而且运行稳定性稍差,只要装置出现问题,影响力度超强。2017年丙烷 脱氢无新增产能,2018年虽有一套意向产能,但存在较大不确定性。2017-2018年为丙 烷脱氢产能扩张的空档期,也为丙 烯市场持续回暖创造了机会。


    角度三:环保影响会如何体现?


    2017年,最让人 意向不到的市场影响因素当属环保。不过,回过头 仔细分析一下就会发现,其实环 保力度上升也属于正常情况。其实,国家对 于环保的整治并不是短期的行为,环保政 策一直在调整和完善,只不过在2017年执行 力度空前增加而已。


    2013年,国务院发布《大气污 染防治行动计划》,提出五 年内全国空气质量总体改善、重污染 天气较大幅度减少的奋斗目标,并提出 了各项方面的具体指标要求,将大气 污染治理提上日程。而2017年正是“大气十条”收官之年,因此执 行力度上升也在情理之中。


    2018年环保 力度将会继续上升。一方面,多部环 境法与环境保护方案将正式开始实行,比如《中华人 民共和国环境保护税法》、《水污染防治法》及《排污许可管理办法(试行)》。这些方案的实施,一方面 将加强对于企业环境污染的监督力度,另一方 面将提升企业环境污染的成本,倒逼企业转型升级。另一方面,国家对 于环保的督察力度也将进一步上升,尤其对于2017年发现 问题的复查方面会更加严格,防止出 现执行不到位的情况。环保部在华北、华东、华南、西北、西南、东北六个地区设立“督察局”,由环保 督查中心升级而来,进一步强化督政。


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